在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)環(huán)境下，能夠保持高速增長(zhǎng)的行業(yè)并不多見(jiàn)，尤其行業(yè)增速超過(guò)40%，細(xì)分領(lǐng)域增速超過(guò)100%。挖掘機(jī)行業(yè)近兩年就是這樣的行業(yè)，所以該領(lǐng)域產(chǎn)生了兩年內(nèi)股價(jià)上漲2倍的牛股恒立液壓，而且在大勢(shì)調(diào)整的情況下該行業(yè)的三一重工、徐工機(jī)械、柳工股價(jià)走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)健。

　　7月挖掘機(jī)單月銷(xiāo)量同比創(chuàng)歷史新高

　　據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)分會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，7月份共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品11123臺(tái)，同比上升45.3%。7月份，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)挖掘機(jī)銷(xiāo)量(統(tǒng)計(jì)范疇不含港澳臺(tái)地區(qū))9316臺(tái)，同比漲幅為33.2%；出口銷(xiāo)售為1786臺(tái)，同比漲幅為171%。具體看，大挖銷(xiāo)售1762臺(tái)，同比增長(zhǎng)42.6%；中挖銷(xiāo)售2680臺(tái)，同比增長(zhǎng)40.8%；小挖銷(xiāo)售4874臺(tái)，同比增長(zhǎng)26.5%。

　　1-7月，納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)累計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品131246臺(tái)，同比增長(zhǎng)58.7%。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量(統(tǒng)計(jì)范疇不含港澳臺(tái))120492臺(tái)，同比增長(zhǎng)54.8%。出口銷(xiāo)量10681臺(tái)，同比增長(zhǎng)118.7%。

　　2009年出口占挖掘機(jī)銷(xiāo)量占比僅有1.71%，2018年1-7月的占比已經(jīng)是8.14%。隨出口量的快速增加，出口銷(xiāo)量占比的逐年提升，未來(lái)出口量的增加對(duì)行業(yè)增速的貢獻(xiàn)會(huì)越來(lái)越大。根據(jù)方正證券報(bào)告，出口增速明顯快于行業(yè)增速的原因主要有以下幾點(diǎn)：

　　首先，龍頭企業(yè)國(guó)際化布局起步早，遍地開(kāi)花。以三一重工為例，2000年公司成立了國(guó)際部，逐步推動(dòng)出口，2002年首次出口與平地機(jī)到印度，并于同年設(shè)立三一印度子公司，海外已經(jīng)拓展到十個(gè)銷(xiāo)售大區(qū)、四個(gè)生產(chǎn)研發(fā)基地(美國(guó)、印度、巴西、德國(guó))，海外布局從新興國(guó)家開(kāi)始向發(fā)達(dá)國(guó)家延伸。

　　其次，國(guó)內(nèi)企業(yè)海外布局方式多樣，完善經(jīng)銷(xiāo)體系，如：柳工在全球有300多家經(jīng)銷(xiāo)商，遍布六大洲130余個(gè)國(guó)家，擁有10家子公司和9個(gè)配件倉(cāng)庫(kù)；海外制造本土化，如：徐工擁有巴西基地及6大海外裝配廠(chǎng)；柳工三家海外制造基地分別位于印度、波蘭和巴西；兼并收購(gòu)，如：2008年中聯(lián)重科收購(gòu)意大利CIFA公司，CIFA公司是全球知名的混凝土機(jī)械裝備制造商。

　　最后，海外布局逐步開(kāi)花結(jié)果，成效顯著。工程機(jī)械企業(yè)在新興市場(chǎng)銷(xiāo)售增速快。以三一重工為例，2018年在手訂單中，中東、印尼、東南亞大區(qū)的增長(zhǎng)較多，同比增幅超100%。

　　行業(yè)有望維持高速增長(zhǎng) 板塊個(gè)股走勢(shì)強(qiáng)勁

　　雖然2017年下半年挖掘機(jī)銷(xiāo)售基數(shù)較高(去年增速100%)，但是很多市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為下半年仍然有望維持相對(duì)較高的行業(yè)增速，從而保持全年30%的增速。綜合券商觀點(diǎn)有以下幾個(gè)原因：

　　(1)接近設(shè)備更新周期疊加環(huán)保治理趨嚴(yán)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存在較大的存量更新需求。

　　(2)根據(jù)最近國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議和中央政治局經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，下半年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望發(fā)力。

　　(3)全球市場(chǎng)復(fù)蘇，尤其是新興市場(chǎng)空間廣闊。根據(jù)IMF發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》最新的預(yù)測(cè)，2018年和2019年的全球增長(zhǎng)率為3.9%，其中新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)4.9%和5.1%。一般基礎(chǔ)設(shè)施投資額占GDP 5%的目標(biāo)，所以海外新興市場(chǎng)需求強(qiáng)勁。

　　近兩年，恒立液壓是挖掘機(jī)領(lǐng)域首屈一指的大牛股。2016年以來(lái)，公司股價(jià)從最低不到7元漲到24元以上，漲幅超過(guò)200%。2015年至2017年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)從6351萬(wàn)元增長(zhǎng)到38194萬(wàn)元，增長(zhǎng)超500%。

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